比特币投资大师教你如何快速筛选出1%有价值的代币

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自 2019 年以来，比特币的价格上涨了 130% 以上。 与比特币相比，大多数山寨币“一动不动”，甚至不涨反跌。 这似乎与我们之前的印象“比特币上涨，其他山寨币齐涨”相悖。 根据coinmarketcap的数据，今年比特币的市值已经达到了加密市场的70%。 一时间，媒体上什至传出“山寨币已被市场抛弃”的声音。

事实上比特币有投资价值吗?为什么，这也是市场在经过快速牛熊转换的残酷教育后回归理性的表现。 并不是说所有山寨币都会消亡比特币有投资价值吗?为什么，而是只有在这样的市场中，真正有价值的代币才能生存。

知名比特币投资人、Adaptive Capital 合伙人 Willy Woo 在最近的一条推文中就此表达了一些有趣的观点。 文章称，绝大多数山寨币的价格走势图看起来像“放射性衰变”，只有少数山寨币呈现出不同的趋势，而这极少数山寨币是有价值和值得投资的。

下面是 Willy Woo 以比特币计算的加密货币价格变化图表，它追踪了比特币和 2000 多种其他加密货币从 2010 年至今的价格走势。 我们可以看到大部分山寨币的价格相对于比特币持续下跌，这种趋势在2018年之后尤为明显，只有少数山寨币在一定水平上下波动。

※注意：这里需要注意的是，本文中Willy Woo所使用的代币价格曲线均以比特币计价。 对此，加密分析师 Yassine Elmandjra 曾表达过类似的观点。 他认为：“以美元计价的代币非常具有误导性。以 BTC 定价是另一回事。以比特币计价时，大多数代币兑比特币都大幅下跌。” （图为前2412个币的价格变化；图片来源：Willy Woo推文）

基于这两种不同的价格走势，Willy Woo 将山寨币分为“振荡器”和“衰减器”。

他认为绝大多数山寨币都是退化的，退化代币对比特币的汇率不断下跌，它们的价格曲线有一个可以预见的“半衰期”，换句话说，这些山寨币的价格会像 Decay 一样比如放射性元素的原子核。

下图以NMCBTC的价格变化曲线为例。 可以明显看出其价格从2013年到2019年一直在下跌。根据Willy Woo的推文，除了NMCBTC之外，还有超过2000种山寨币经历了类似的“衰退”，其价格暴跌了一段时间时间。

Namecoin NMCBTC 价格变化曲线 图片来源：Willy Woo 推文

很少有山寨币在震荡。 从上图可以看出，这些以BTC计价的震荡山寨币的价格曲线均在某条水平线上上下震荡，与比特币的价格变化趋同，具有完整的牛市-熊市周期（约4 年）。 因此，与比特币一样，这种加密货币是一种价值存储（SoV），一种具有潜在价值的资产，对投资者更具吸引力。

以LTCBTC、XLMBTC、DOGEBTC为例的价格变化曲线

震荡代币中，狗狗币DOGE的表现值得一提。 狗狗币堪称币圈“奇葩”。 它最初是作为一个笑话而诞生的，后来因为表情包而迅速走红，又因为贴士的应用和公益文化而受到追捧。

狗狗币作为一种假币，没有技术亮点，没有强力背书，没有应用落地，币价一直停滞不前。 按照常理，这个“三无”代币是没有价值的，但它诞生于2013年。到现在，狗狗币不仅没有消亡，还成为早期数字货币中除了比特币和莱特币之外唯一的幸存者. 而且从DOGEBTC的价格变化图可以看出，它确实是一个典型的震荡山寨币。 Willy Woo认为，这种现象极有可能是林迪效应造成的。 同时上线几乎所有交易所，得到大部分钱包支持，市场流动性强。

※注：林迪效应是指对于不会自然消亡的事物，例如技术或思想，其寿命每天增加，预期的剩余寿命可能会更长

振荡代币价格变化曲线（以DOGEBTC为例） 图片来源：Willy Woo推文

这表明山寨币的价值可以有不同的衡量维度。 事实上，山寨币可以通过经济网络效应创造价值。 狗狗币是一种具有价值存储功能的震荡代币。 这一事实击败了许多“只有具有创新和尖端技术的山寨币才能创造价值”的观点。

另一个有趣的例子是 DCRBTC。 目前，它的价格处于一个关键位置：它正处于第一个牛熊周期的末尾。 所以目前还不能直接归类为震荡山寨币，需要关注的是它之后的价格曲线是否在某条水平线上明显震荡。

德信币DCRBTC价格变化曲线 图片来源：Willy Woo推文

Willy Woo 的研究提供了一种筛选可投资代币的有趣方法。 即在数以万计的代币市场中，如何快速挑选出一些值得关注和投资的代币。 在经历了 17 年的牛市泡沫破灭后，我们不太可能看到代币市场快速大规模复苏。 大多数代币在市场不断调整的过程中“退场”，被市场淘汰。 极少数具有投资价值的震荡代币会在市场的波澜下被筛选出来。

投资者在筛选代币时，以比特币作为代币的面额单位是至关重要的。 震荡代币一般表现与比特币一样，比特币的价格在一定水平上下波动； 同时，相对于早期经历了完整的牛熊市周期的代币，我们对那些发行时间更加敏感。 做空且尚未完成完整牛熊市周期的代币投资态度更应谨慎。

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